Wilayah Euro: Kepercayaan yang Lemah Membayangi Prospek Aktivitas – Societe Generale

Para ekonom Societe Generale mencatat bahwa keyakinan perusahaan dan konsumen turun lebih dari yang diprakirakan pada bulan April, dengan indeks Komisi berada di level terendah multi-tahun. Meskipun Produk Domestik Bruto (PDB) Kuartal 1 sedikit positif, permintaan dalam negeri tampak lesu dan kondisi kredit semakin ketat. Mereka melihat neraca yang sehat serta investasi di AI (kecerdasan buatan), energi, dan pertahanan sebagai penyangga potensial terhadap perlambatan yang lebih tajam.

Keyakinan merosot saat kondisi kredit mengetat

"Yang menjadi perhatian untuk pertumbuhan adalah bahwa keyakinan perusahaan dan konsumen terus turun lebih dari yang diprakirakan pada bulan April, dengan Keyakinan Ekonomi Komisi turun ke level terendah 5 tahun dan keyakinan konsumen ke level terendah 3 tahun."

"Namun, melemahnya keyakinan tidak sepenuhnya tercermin dalam data awal PDB Kuartal 1, yang menunjukkan PDB kawasan euro naik sedikit lebih rendah dari yang diprakirakan, sebesar 0,1% kuartal ke kuartal, dengan pertumbuhan di Jerman (0,3%), Spanyol (0,6%) dan Italia (0,2%). Sebaliknya di Prancis, pertumbuhan stagnan, sementara pertumbuhan di sisa kawasan euro tampaknya melambat dibandingkan Kuartal 4 tahun 2025 (dengan PDB Irlandia menyusut sebesar 2% kuartal ke kuartal)."

"Pertanyaannya sekarang adalah sejauh mana kita dapat memprakirakan melemahnya keyakinan akan berdampak pada permintaan dalam negeri atau apakah aktivitas dapat lebih tahan banting, seperti yang terjadi pada tahun 2022. Neraca rumah tangga dan perusahaan tetap sehat sehingga ada penyangga yang dapat dimanfaatkan jika diperlukan. Selain itu, kami percaya momentum untuk investasi AI dan energi tetap positif, dibantu oleh peningkatan belanja pertahanan dan stimulus fiskal Jerman."

"PMI final seharusnya mengonfirmasi melemahnya momentum pada bulan April, terutama di sektor jasa, sementara penjualan ritel pada bulan Maret dapat menunjukkan kontraksi lagi, dengan penjualan ritel Jerman turun sebesar 2% bulan ke bulan."

"Di Jerman, pesanan pabrik, produksi industri, dan data perdagangan untuk bulan Maret mungkin menunjukkan pertumbuhan moderat, dengan prospek yang terbebani oleh kejutan harga energi, sementara produksi industri di Prancis dapat mengalami pemulihan singkat."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)