Zona Euro: Efek inflasi tidak langsung masih tertunda – Societe Generale

Ekonom Societe Generale Sam Cartwright, Michel Martinez, dan Jorge Garayo mencatat bahwa inflasi kawasan Euro belum menunjukkan efek tidak langsung dari guncangan energi pada harga makanan atau barang. Mereka memprakirakan Brent yang lebih rendah akan mendorong inflasi umum ke 2,55% YoY pada Juli dan mengurangi sekitar 0,5 PP dari inflasi tahun 2026, namun masih melihat penundaan penularan yang akan meningkatkan inflasi inti dan makanan pada akhir 2026.

Penularan guncangan energi masih tertunda

"Inflasi kawasan Euro belum menunjukkan tanda-tanda efek inflasi tidak langsung dari guncangan energi. Dalam jangka pendek, inflasi kawasan Euro kemungkinan akan lebih diuntungkan dari penurunan Brent, yang mungkin mendorong inflasi umum ke 2,55% YoY pada Juli. Namun, penularan dari harga komoditas energi hulu yang lebih tinggi ke harga konsumen membutuhkan waktu."

"Oleh karena itu, kami masih percaya bahwa efek tidak langsung akan mendorong inflasi inti dan, bersama dengan efek terkait cuaca, inflasi makanan pada akhir tahun, meskipun efek ini kemungkinan akan lebih lemah daripada yang diperkirakan sebelumnya."

"Sejauh ini, inflasi kawasan Euro belum menunjukkan efek inflasi tidak langsung yang berarti dari guncangan energi baik pada inflasi makanan maupun barang, dua sektor di mana efek tidak langsung ini kemungkinan paling menonjol."

"Namun, mengingat inflasi makanan dan inti cenderung mencapai puncak sekitar 16 bulan setelah guncangan energi, sebagian besar efek inflasi dari guncangan dan gangguan pasokan terkait belum sepenuhnya terjadi."

"Secara lebih umum, penurunan harga energi telah menurunkan prakiraan inflasi umum kami sekitar 0,5 PP sepanjang tahun 2026, dengan puncak inflasi umum sekarang di 3% pada akhir 2026, dengan syarat MoU tetap berlaku."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)