Gencatan senjata Iran yang baru berusia beberapa hari berakhir di Selat Hormuz saat AS melancarkan serangan baru ke Iran

AS telah memulai serangkaian serangan baru terhadap Iran, menghantam lebih dari 80 target di dalam dan sekitar Selat Hormuz hanya beberapa hari setelah pembaruan terbaru pada kesepakatan Versailles. Presiden Trump kini menyebut perjanjian itu berakhir, meski tetap membuka pintu untuk pembicaraan. Brent diperdagangkan 6,3% lebih tinggi dan WTI 6,4% lebih tinggi sebagai respons, dan ceritanya bukan lagi satu serangan; melainkan rekursi, sebuah loop serang-balas-tandatangani-ulang yang kini ter-reset dalam hitungan hari, bukan bulan.

Loop ini berjalan lebih cepat setiap putaran

Teheran menghantam tiga kapal tanker yang melintas di selat itu antara Senin dan Selasa; Washington membalas dengan mencabut pengecualian di balik penjualan minyak Iran, lalu melanjutkannya dengan paket Komando Pusat AS (CENTCOM) yang menurut pejabat empat hingga lima kali lebih besar daripada putaran sepuluh hari lalu: pertahanan udara, radar pesisir, lokasi rudal anti-kapal, dan lebih dari 60 kapal kecil Garda Revolusi. Kan Israel melaporkan Washington memberi tahu Israel sebelum melancarkan serangan.

Respons Iran datang sesuai jadwal. Nour News mengatakan angkatan bersenjata akan segera melancarkan serangan besar terhadap pangkalan-pangkalan AS di seluruh kawasan, dan Teheran secara terpisah mengklaim serangan terhadap lebih dari 80 fasilitas terkait AS di Bahrain dan Kuwait. Ledakan dilaporkan terjadi di dekat Chabahar dan Konarak di pesisir Teluk Oman, dengan listrik padam di sebagian wilayah Chabahar, sementara sumber Iran menegaskan fasilitas nuklir Bushehr tidak mengalami kerusakan.

Pasar sedang menghargai sebuah loop, bukan perang

Kenaikan harga minyak mentah sangat tajam secara terpisah dan moderat dibandingkan Maret, ketika Iran menutup selat itu dan membuat Brent diperdagangkan lebih dari 60% di atas level sebelum perang; bahkan setelah pergerakan hari ini, harga masih jauh lebih dekat ke level sebelum perang daripada ke puncak kepanikan. Emas menceritakan kisah yang sama dari sisi lain, diperdagangkan hampir 1% lebih rendah karena risalah Federal Reserve yang hawkish dan Dolar yang lebih kuat mengalahkan rudal di udara. Pasar memperlakukan risiko Hormuz sebagai input inflasi, bukan guncangan sistemik, dengan menghargai pengulangan, bukan akhir cerita.

Tidak ada klausul keluar

Kesepakatan Versailles runtuh dalam waktu seminggu setelah ditandatangani, diperbaiki, dan kini gagal lagi dalam waktu sepuluh hari; setiap jeda membeli waktu yang lebih sedikit daripada sebelumnya. Tidak ada dalam desain loop ini yang menghentikan iterasi berikutnya untuk dimulai tepat di tempat yang sama seperti yang ini, di perairan antara Bandar Abbas dan pesisir Oman, dan sejauh ini tidak ada yang menunjukkan bahwa itu akan menunggu lama.