Rubel Rusia: CBR Diperkirakan Tetap Mempertahankan Suku Bunga Meski Ada Tekanan untuk Menurunkan – Commerzbank

Tatha Ghose dari Commerzbank memprakirakan bank sentral Rusia akan mempertahankan suku bunga acuannya di 14,25%, meskipun ada tekanan politik dan ekonomi untuk melakukan pemangkasan. Lonjakan ekspektasi inflasi, kenaikan harga minyak dan komoditas, serta percepatan Indeks Harga Konsumen (IHK) menjadi alasan untuk tidak melonggarkan kebijakan. Ghose melihat keputusan hari ini hanya akan berdampak kecil pada nilai tukar USD/RUB dan EUR/RUB yang dikelola dalam jangka pendek.

Inflasi tinggi menghalangi alasan untuk pemangkasan suku bunga

"Bank sentral Rusia (CBR) akan mengumumkan keputusan suku bunganya nanti hari ini: mayoritas konsensus kini memprakirakan suku bunga acuan tidak berubah di 14,25%, meskipun ada kelompok yang cukup besar yang tidak setuju dan mendukung pemangkasan suku bunga 25bp lagi yang bersifat "token"."

"Kami cenderung pada pandangan mayoritas. Pemangkasan akan sulit dibenarkan setelah memburuknya ekspektasi inflasi secara tiba-tiba dan percepatan harga minyak serta komoditas, tidak peduli seberapa keras tekanan ekonomi dan politik untuk suku bunga yang lebih rendah telah meningkat."

"Argumen untuk pemangkasan bukan tidak relevan. Aktivitas melambat, output industri hanya naik 0,6%y/y pada bulan Juni dan 0,4%y/y pada H1, sentimen publik memburuk, usaha kecil berada di bawah tekanan, dan FinMin telah menangguhkan lelang OFZ tanpa batas waktu untuk mengurangi tekanan pasar."

"Presiden Vladimir Putin juga telah mencoba menggambarkan perlambatan ini sebagai sementara, yang secara tidak langsung terus memberi tekanan pada CBR agar tidak memperdalamnya. Namun, tekanan seperti itu tampaknya belum cukup untuk pemangkasan suku bunga hari ini."

"Kami memprakirakan CBR akan mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah nanti hari ini. Keputusan suku bunga ini tidak akan berdampak berarti pada nilai tukar USD/RUB atau EUR/RUB yang artifisial."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)