Ringgit Malaysia: Risiko Politik Meningkat saat Fundamental Tetap Kuat – MUFG

Lloyd Chan dari MUFG menyoroti bahwa pertumbuhan Malaysia yang solid, inflasi yang rendah, dan kebijakan yang prudent mendukung Ringgit, tetapi meningkatnya risiko politik domestik dapat mendorong USD/MYR dalam beberapa bulan mendatang. Meski permintaan eksternal kuat dan inflasi terkendali, hasil pemilihan negara bagian dan dinamika koalisi dapat menambah premi risiko pada Ringgit dan memicu pelemahan sementara.

Ringgit didukung tetapi politik menjadi kunci

"Kombinasi imbal hasil AS yang tinggi, risiko geopolitik di Timur Tengah, dan meningkatnya risiko politik domestik memberikan tekanan turun jangka pendek pada ringgit. Meski skenario dasar kami adalah konflik Timur Tengah akan tetap terkendali alih-alih berkembang menjadi perang regional besar-besaran, gangguan pasokan minyak dapat menjaga kekhawatiran inflasi tetap hidup secara global dan menunda pelonggaran The Fed. Memang, arus tanker melalui Hormuz telah anjlok setelah Nota Kesepahaman gencatan senjata Juni antara AS dan Iran runtuh pada awal bulan ini."

"Namun, kami memperkirakan pelemahan ringgit akan tetap terbatas, mengingat latar belakang pertumbuhan Malaysia yang mendukung, inflasi yang terkendali, sektor eksternal yang kuat, dan pembuatan kebijakan yang prudent, yang seharusnya membantu mencegah depresiasi mata uang yang tidak teratur."

"Dari perspektif mata uang, otoritas juga telah menunjukkan kesediaan untuk meredam volatilitas Valas yang berlebihan baru-baru ini. Serupa dengan langkah-langkah yang diterapkan pada 2024, kami memperkirakan upaya berkelanjutan untuk mendorong konversi ekspor dan arus repatriasi oleh korporasi yang terkait dengan pemerintah jika ringgit berada di bawah tekanan berlebihan."

"Meski ekonomi tetap mendukung, perkembangan politik domestik dapat menjadi pendorong USD/MYR yang lebih penting dalam beberapa bulan mendatang. Ketidakpastian politik seputar pemilihan negara bagian, dinamika koalisi partai, atau spekulasi mengenai waktu pemilihan umum berikutnya dapat memicu periode pelemahan ringgit sementara. Menyusul pemilihan negara bagian Johor pada 11 Juli di mana partai koalisi PH yang berkuasa mencatat hasil buruk, pemilihan negara bagian Negeri Sembilan yang akan datang pada 1 Agustus akan menjadi sinyal politik utama."

"Meningkatnya ketidakpastian pemilu dan politik dapat menambah premi risiko yang lebih tinggi pada ringgit."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)