Rand Afrika Selatan: Skenario pemulihan setelah kejutan SARB – Commerzbank

Volkmar Baur dari Commerzbank meninjau Rand Afrika Selatan (ZAR) setelah apresiasi sebelumnya terhadap Dolar AS (USD) terhenti akibat konflik Iran. Ia menyoroti memburuknya terms of trade, inflasi yang naik di atas target baru South African Reserve Bank (SARB), dan keputusan tak terduga untuk mempertahankan suku bunga pada bulan Juli. Baur menguraikan beberapa skenario untuk ZAR, menekankan bahwa bahkan dalam hasil yang positif, pemulihan Rand kemungkinan akan berlangsung lambat.

Prospek Rand terkait dengan sikap SARB

"Kami menganggap keputusan bulan Juli untuk tidak menaikkan suku bunga kebijakan sebagai sebuah kesalahan. Itu memberi sinyal kepada pasar bahwa tren inflasi dan risiko yang terkait tidak dianggap cukup serius. Akibatnya, kami memprakirakan pasar valuta asing akan menuntut premi risiko dalam beberapa pekan mendatang, yang akan melemahkan rand."

"Saat ini kami melihat tiga skenario yang mungkin. Pertama, bank sentral terbukti benar, dan meskipun konflik masih berlangsung serta harga minyak tinggi, inflasi tidak naik lebih lanjut. Dalam kasus ini, rand seharusnya segera pulih."

"Kedua, konflik Iran segera berakhir dan harga minyak turun. Dalam kasus ini, rand akan terselamatkan oleh perkembangan geopolitik. Namun, premi risiko akan tetap ada karena kredibilitas SARB masih akan tercoreng."

"Dan ketiga, konflik Iran terus berlarut-larut, harga minyak tetap tinggi, dan SARB mengubah arah kebijakannya. Dalam kasus ini, meskipun harga energi yang tinggi akan terus membebani rand, bank sentral akan memiliki kesempatan untuk memulihkan kepercayaan pasar seiring waktu. Kepercayaan dibangun setetes demi setetes dan hilang dalam jumlah besar."

"Tentu saja, kemungkinan lain adalah SARB menahan diri untuk tidak menaikkan suku bunga lebih lanjut meskipun tekanan inflasi terus berlanjut. Kami menganggap ini sangat kecil kemungkinannya, tetapi hal itu akan memberikan tekanan signifikan pada rand. Namun, bahkan dalam skenario yang lebih positif, yaitu skenario dua dan tiga, rand tetap akan membutuhkan waktu untuk pulih."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)