Yuan Tiongkok: Dukungan kebijakan diincar saat pertumbuhan melambat – Commerzbank

Charlie Lay, Dr. Henry Hao, dan Moses Lim dari Commerzbank mencatat bahwa data Juli Tiongkok menunjukkan Produksi Industri dan Penjualan Ritel yang lebih lemah, menegaskan momentum yang memudar pada awal Kuartal III. Beijing telah merespons dengan seruan untuk langkah-langkah fiskal baru, sementara USD/CNY dan USD/CNH bergerak naik karena dukungan sebelumnya dari konversi valas korporasi memudar, membuat Yuan lebih rentan terhadap memburuknya sentimen atas prospek pertumbuhan Tiongkok.

Kerentanan Yuan meningkat seiring data yang lebih lemah

"Perekonomian Tiongkok kehilangan momentum lebih lanjut pada awal Kuartal III, dengan data aktivitas Juli yang datang di bawah ekspektasi pasar di sebagian besar indikator utama. Produksi industri tumbuh 4,5% yoy, melambat untuk pertama kalinya dalam tiga bulan. Pertumbuhan Penjualan Ritel juga mengecewakan, memperkuat kekhawatiran bahwa perekonomian kesulitan mempertahankan laju di H1."

"Dengan sektor teknologi yang tidak mampu mengimbangi perlambatan investasi dan konsumsi yang lemah, tekanan terhadap para pengambil kebijakan untuk menghadirkan langkah-langkah konkret semakin meningkat. Perdana Menteri Li Qiang menggelar rapat Dewan Negara dan menyerukan kepada para pejabat untuk "segera merumuskan kebijakan tambahan yang praktis dan efektif" guna menopang pertumbuhan."

"Bahasa ini merupakan pengakuan paling senior sejauh ini bahwa pelemahan ekonomi yang luas pada Juli memerlukan respons langsung. Akibatnya, perdebatan bergeser dari apakah Beijing akan melakukan intervensi menjadi seberapa cepat dan melalui mekanisme apa. Percepatan fiskal, termasuk penerbitan obligasi yang lebih cepat dan belanja infrastruktur yang dimajukan, adalah tuas jangka pendek yang paling mungkin."

"Di pasar Valas, baik USD/CNY maupun USD/CNH offshore naik 30 pip menjadi masing-masing 6,74 dan 6,75 kemarin."

"Penjualan valas bersih klien oleh bank-bank Tiongkok turun setengah pada Juli ke level terendah delapan bulan sebesar USD25,2 miliar, menandakan perlambatan tajam dalam aktivitas konversi korporasi yang sebelumnya mendukung yuan. Penyangga teknis yang memudar ini membuat mata uang tersebut semakin rentan terhadap memburuknya sentimen seputar prospek pertumbuhan Tiongkok."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)