Rupiah Indonesia Menguat meskipun Pasar Berhati-hati
- USD/IDR mungkin rebound karena Dolar AS bertahan di tengah kehati-hatian pasar menjelang pidato Ketua The Fed Kevin Warsh di Jackson Hole.
- Data inflasi yang kuat meningkatkan peluang kenaikan suku bunga pada Desember menjadi 74%, sementara suku bunga September kemungkinan besar akan tetap tidak berubah.
- Rupiah Indonesia mungkin kesulitan akibat protes di Jakarta, risiko inflasi.
USD/IDR melemah dua hari berturut-turut, diperdagangkan di sekitar 17.750 selama awal sesi perdagangan Eropa pada hari Jumat. Namun, penurunan pasangan mata uang ini bisa terbatas karena Dolar AS (USD) bertahan seiring para investor mengambil sikap hati-hati menjelang pidato mendatang Ketua Federal Reserve (The Fed) Kevin Warsh di simposium tahunan Jackson Hole, di mana pasar berharap mendapatkan kejelasan mengenai arah suku bunga AS ke depan.
Greenback juga mendapat dukungan dari data inflasi AS yang lebih kuat dari prakiraan yang dirilis awal pekan ini. Angka inflasi yang lebih tinggi telah memperkuat ekspektasi pasar akan kenaikan suku bunga lagi sebelum akhir tahun, dengan CME FedWatch Tool saat ini menunjukkan probabilitas 74% untuk kenaikan suku bunga pada bulan Desember. Sebaliknya, para pedagang memprakirakan bank sentral akan tetap bertahan pada pertemuan September terdekatnya, dengan memperhitungkan peluang 65% bahwa suku bunga akan tetap tidak berubah untuk saat ini.
Pergerakan yang Didorong Minyak Mendorong Imbal Hasil AS Lebih Tinggi di Seluruh Kurva
Para analis di Deutsche Bank menyoroti bahwa, "dengan latar belakang tersebut, imbal hasil obligasi naik sedikit kemarin, meskipun hal itu lebih disebabkan oleh kenaikan harga minyak dan gas daripada komentar The Fed." Mereka mencatat bahwa "imbal hasil Treasury mengalami kenaikan moderat di seluruh kurva, dengan imbal hasil 2 tahun (+2,2 bp) naik ke 4,23%, imbal hasil 10 tahun (+2,9 bp) naik ke 4,68%, dan imbal hasil 30 tahun (+2,6 bp) naik ke 5,19%."
Selain itu, Rupiah Indonesia (IDR) mungkin menghadapi potensi hambatan karena sentimen pasar domestik tetap rapuh. Kehati-hatian investor terutama dipicu oleh protes besar yang berlangsung di Jakarta, yang memunculkan kekhawatiran atas potensi gejolak politik yang mengingatkan pada gejolak pasar di masa lalu.
Pada saat yang sama, para pelaku pasar mencermati rilis ekonomi dan perkembangan politik yang akan datang. Data penting yang menjadi perhatian mencakup angka inflasi Agustus, di mana risiko cuaca terkait El Niño telah meningkatkan kekhawatiran atas kenaikan biaya pangan, serta data perdagangan Juli, menyusul laporan Juni yang menegaskan tekanan berkelanjutan dari pasar energi global yang volatil. Selain itu, investor menunggu pengumuman resmi dari Dewan Perwakilan Rakyat terkait pengesahan kandidat gubernur Bank Indonesia.
Sinergi Kebijakan Menjadi Fokus saat Kepemimpinan Baru BI Bersiap untuk Masa Jabatan Lima Tahun
DBS Group Research berpendapat bahwa dengar pendapat tersebut menegaskan bagaimana "tantangan ekonomi yang terus berkembang memerlukan koordinasi yang lebih erat antara otoritas fiskal dan moneter, mengingat sifat guncangan yang mencakup geopolitik hingga kebijakan perdagangan intervensionis hingga volatilitas di pasar keuangan." Menurut mereka, pernyataan calon Gubernur "terlihat menekankan bahwa sinergi kebijakan harus memperkuat, bukan mengorbankan, kredibilitas bank sentral, sehingga memerlukan keseimbangan yang cermat," dengan DBS juga menyoroti bahwa Gubernur terpilih diprakirakan akan "menjalani masa jabatan penuh lima tahun sebagai kepala bank sentral."
Pertanyaan Umum Seputar Sentimen Risiko
Dalam dunia jargon keuangan, dua istilah yang umum digunakan, yaitu "risk-on" dan "risk off" merujuk pada tingkat risiko yang bersedia ditanggung investor selama periode yang dirujuk. Dalam pasar "risk-on", para investor optimis tentang masa depan dan lebih bersedia membeli aset-aset berisiko. Dalam pasar "risk-off", para investor mulai "bermain aman" karena mereka khawatir terhadap masa depan, dan karena itu membeli aset-aset yang kurang berisiko yang lebih pasti menghasilkan keuntungan, meskipun relatif kecil.
Biasanya, selama periode "risk-on", pasar saham akan naik, sebagian besar komoditas – kecuali Emas – juga akan naik nilainya, karena mereka diuntungkan oleh prospek pertumbuhan yang positif. Mata uang negara-negara yang merupakan pengekspor komoditas besar menguat karena meningkatnya permintaan, dan Mata Uang Kripto naik. Di pasar "risk-off", Obligasi naik – terutama Obligasi pemerintah utama – Emas bersinar, dan mata uang safe haven seperti Yen Jepang, Franc Swiss, dan Dolar AS semuanya diuntungkan.
Dolar Australia (AUD), Dolar Kanada (CAD), Dolar Selandia Baru (NZD) dan sejumlah mata uang asing minor seperti Rubel (RUB) dan Rand Afrika Selatan (ZAR), semuanya cenderung naik di pasar yang "berisiko". Hal ini karena ekonomi mata uang ini sangat bergantung pada ekspor komoditas untuk pertumbuhan, dan komoditas cenderung naik harganya selama periode berisiko. Hal ini karena para investor memprakirakan permintaan bahan baku yang lebih besar di masa mendatang karena meningkatnya aktivitas ekonomi.
Sejumlah mata uang utama yang cenderung naik selama periode "risk-off" adalah Dolar AS (USD), Yen Jepang (JPY) dan Franc Swiss (CHF). Dolar AS, karena merupakan mata uang cadangan dunia, dan karena pada masa krisis para investor membeli utang pemerintah AS, yang dianggap aman karena ekonomi terbesar di dunia tersebut tidak mungkin gagal bayar. Yen, karena meningkatnya permintaan obligasi pemerintah Jepang, karena sebagian besar dipegang oleh para investor domestik yang tidak mungkin menjualnya – bahkan saat dalam krisis. Franc Swiss, karena undang-undang perbankan Swiss yang ketat menawarkan perlindungan modal yang lebih baik bagi para investor.