Euro: Opsi menunjukkan manfaat dari keraguan kebijakan AS – Commerzbank

Michael Pfister dari Commerzbank meninjau opsi EUR/USD, mencatat bahwa risk reversal kembali positif setelah komentar dari Menteri Keuangan AS. Ia berpendapat bahwa periode sebelumnya ketika risk reversal EUR/USD secara konsisten positif kemungkinan merupakan pengecualian, dan bahwa Euro cenderung diuntungkan setiap kali keraguan atas kebijakan AS muncul kembali, sebuah pola yang tercermin dalam harga risk reversal saat ini.

Risk reversal bereaksi terhadap sinyal kebijakan AS

"Setelah dimulainya perang di Iran, risk reversal awalnya kembali ke level sebelum Liberation Day. Dengan kata lain, selama periode volatilitas yang meningkat, permintaan untuk lindung nilai terhadap apresiasi USD lebih lanjut tampaknya lebih besar. Ini kemungkinan sebagian disebabkan oleh fakta bahwa kawasan euro terdampak jauh lebih parah oleh gangguan pasokan minyak dan gas."

"Namun, semakin lama konflik berlangsung - atau setelah permusuhan berakhir - pasar bergerak menuju risk reversal yang sedikit negatif (yaitu lindung nilai terhadap kekuatan dolar AS), di tengah volatilitas tersirat yang sangat rendah. Bahkan perkembangan ini pada dasarnya konsisten dengan hubungan sebelum Liberation Day. Volatilitas tersirat begitu rendah sehingga para pelaku pasar tidak ingin melakukan lindung nilai lebih kuat."

"Kini tampaknya masuk akal untuk berasumsi bahwa periode dari awal April tahun lalu hingga akhir Februari adalah pengecualian, bukan aturan - lagipula, kami secara konsisten mengamati risk reversal EUR/USD yang positif."

"Saya menduga situasinya tidak sesederhana itu, tetapi bergantung pada sinyal politik dari AS, meskipun sulit untuk mendukung asumsi ini dengan data. Namun beberapa hari terakhir memberi petunjuk: setelah pengumuman oleh Menteri Keuangan AS, risk reversal naik kembali ke wilayah positif."

"Tentu saja, data selama enam hari perdagangan terlalu sedikit untuk menarik kesimpulan yang jelas. Oleh karena itu, tren ini harus terus dipantau dalam beberapa pekan mendatang. Namun, kemungkinan besar pasar valuta asing belum melupakan ketidakpastian yang menyusul Liberation Day. Dengan kata lain, kapan pun ada keraguan yang berkelanjutan terhadap kebijakan AS, Euro kemungkinan akan diuntungkan. Dan risk reversal mencerminkan hal itu secara tepat."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)