Federal Reserve: Pasar Mencermati Sinyal Warsh – Rabobank

Strategis Makro Senior Rabobank Bas van Geffen mencatat bahwa para pejabat bank sentral dan para pelaku pasar berfokus pada Jackson Hole, tempat Ketua FOMC Warsh akan menyampaikan pidato utama. Laporan menyoroti ketidaksukaannya terhadap forward guidance dan mengisyaratkan bahwa ia mungkin menghindari sinyal kebijakan yang jelas. Ia juga menyoroti peringatan inflasi terbaru dari rekan-rekannya dan potensi dampaknya terhadap Dolar AS (USD) dan pasar suku bunga.

Pidato utama Warsh membuat panduan tetap tidak pasti

"Para pejabat bank sentral, ekonom, dan jurnalis berbondong-bondong ke kota itu untuk simposium kebijakan tahunan The Fed. Para pengambil kebijakan punya banyak hal untuk dibahas seiring dunia bertransisi ke tatanan dunia baru, yang umumnya tidak terjadi dengan mulus. Geopolitik dan AI hanyalah dua faktor yang menciptakan gelombang kejut global, serta risiko terhadap keamanan, ekonomi – dan inflasi."

"Ketua FOMC sendiri adalah pengecualian. Warsh dijadwalkan menjadi pembicara utama hari ini. Ketua The Fed sebelumnya telah menggunakan kesempatan ini untuk menandai titik balik dalam kebijakan moneter AS, tetapi sejak memimpin The Fed, Warsh telah menghindari segala bentuk forward guidance."

"Akankah ia tetap berpegang pada naskahnya dan menyuruh orang-orang yang bertanya tentang arah kebijakan The Fed untuk melakukan apa yang membuat Jackson Hole menjadi lokasi simposium ini – "go fish"? Atau akankah ia merasa terdorong untuk berbicara sedikit lebih blak-blakan, setelah intervensi Menteri Keuangan Bessent di pasar suku bunga yang menekan bagian ujung panjang kurva Treasury? Tidak adanya panel kebijakan moneter dalam jadwal tahun ini mengisyaratkan bahwa Warsh akan memilih opsi pertama."

"Beberapa rekannya memperingatkan adanya tekanan inflasi menjelang acara tersebut, dan para pembicara ECB juga mulai condong ke kenaikan pada September – meskipun sebagian besar masih belum berkomitmen mengenai langkah apa pun setelah horizon itu."

"Jackson Hole akan menjadi sorotan utama hari ini atau justru membosankan bagi pasar."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)