Rupee India: Arus masuk RBI dan berkurangnya risiko ekor – MUFG

Michael Wan dari MUFG mencatat outperformance Rupee India (INR) yang kuat didorong oleh arus masuk Dolar AS (USD) yang lebih besar dari perkiraan dari langkah FCNR(B) Reserve Bank of India (RBI), yang kini melebihi US$130 Miliar. Wan masih memprakirakan USD/INR akan cenderung lebih tinggi seiring waktu, tetapi berpendapat bahwa langkah Valas RBI telah mengurangi risiko depresiasi left-tail. MUFG juga melihat ruang bagi suku bunga India yang lebih tinggi mengingat kondisi makro yang solid dan memprakirakan kenaikan RBI sebesar 50 bp mulai Desember.

Dukungan Rupee dan prospek suku bunga

"Secara khusus, kami melihat outperformance yang kuat pada Rupee India, didorong oleh arus masuk Dolar yang jauh lebih tinggi dari perkiraan dari langkah Valas FCNR(B) RBI, yang mencapai di atas US$130 Miliar secara total per 31 Agustus."

"Pesan utama kami kepada klien adalah bahwa kami masih berpikir USD/INR seharusnya cenderung lebih tinggi seiring waktu, tetapi langkah Valas RBI telah memberi otoritas daya tembak dan amunisi yang berarti, dan dengan demikian kami terus berpikir bahwa risiko left tail dari depresiasi tajam INR telah dihilangkan."

"Namun, dari perspektif suku bunga kami agak kurang berhati-hati, dan kami berpikir bahwa penetapan harga tambahan di pasar dapat bergeser ke arah suku bunga yang bergerak lebih tinggi, mengingat dinamika makro yang lebih luas berupa pertumbuhan kredit dan PDB yang kuat, kebijakan fiskal yang mendukung, serta interaksi dengan kondisi cuaca yang merugikan."

"Kami terus melihat RBI menaikkan suku bunga sebesar 50bp mulai dari pertemuan Desember."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)