Bailey dari BoE Membela Fleksibilitas Bank Sentral, Memperingatkan Tekanan Pasar Obligasi
- Andrew Bailey mengatakan bank-bank sentral memiliki sedikit fleksibilitas mengenai seberapa cepat mereka membawa inflasi kembali ke target.
- Gubernur bank sentral Inggris memperingatkan risiko yang terkait dengan forward guidance yang terlalu restriktif.
- Tingkat utang publik yang tinggi menimbulkan tantangan besar bagi pemerintah dan menambah tekanan di pasar obligasi.
Gubernur Bank of England (BoE) Andrew Bailey mengatakan pada hari Jumat bahwa para pengambil kebijakan moneter memiliki sedikit keleluasaan mengenai seberapa cepat mereka membawa inflasi kembali ke target, sambil menegaskan bahwa mengembalikan inflasi ke target tetaplah imperatif.
Bailey juga menyinggung komunikasi bank sentral, dengan mengatakan bahwa Ketua Federal Reserve (The Fed) Kevin Warsh benar dalam mengidentifikasi sejumlah bahaya yang terkait dengan forward guidance. Gubernur BoE itu berpendapat bahwa para bankir sentral sebaiknya menghindari memberikan panduan tanpa syarat mengenai arah kebijakan moneter di masa depan.
Komentar-komentarnya menyoroti pentingnya bank-bank sentral mempertahankan fleksibilitas dalam merespons perubahan kondisi ekonomi dan inflasi, alih-alih berkomitmen sejak awal pada jalur kebijakan moneter yang telah ditentukan sebelumnya.
Dari sisi fiskal, Bailey juga menegaskan bahwa tingkat utang yang tinggi mencerminkan tantangan yang sangat besar yang dihadapi pemerintah. Ia menambahkan bahwa utang yang tinggi juga turut menambah tekanan di pasar obligasi.
Reaksi pasar
Pound Inggris (GBP) menunjukkan reaksi yang minim terhadap komentar Bailey. GBP/USD diperdagangkan di sekitar 1,3525 pada saat berita ini ditulis pada hari Jumat, hampir tidak berubah pada hari itu.
Pertanyaan Umum Seputar BoE
Bank of England (BoE) memutuskan kebijakan moneter untuk Inggris Raya. Sasaran utamanya adalah mencapai 'stabilitas harga', atau tingkat inflasi stabil sebesar 2%. Alat yang digunakannya untuk mencapai hal ini adalah melalui penyesuaian suku bunga pinjaman dasar. BoE menetapkan suku bunga pinjaman kepada bank komersial dan bank yang saling meminjamkan uang, yang menentukan tingkat suku bunga dalam perekonomian secara keseluruhan. Hal ini juga memengaruhi nilai Pound Sterling (GBP).
Ketika inflasi berada di atas target Bank of England, bank akan meresponsnya dengan menaikkan suku bunga, sehingga masyarakat dan bisnis akan lebih sulit mengakses kredit. Hal ini positif bagi Pound Sterling karena suku bunga yang lebih tinggi membuat Inggris menjadi tempat yang lebih menarik bagi para investor global untuk menyimpan uang mereka. Ketika inflasi turun di bawah target, itu merupakan tanda pertumbuhan ekonomi melambat, dan BoE akan mempertimbangkan untuk menurunkan suku bunga guna mempermurah kredit dengan harapan bisnis akan meminjam untuk berinvestasi dalam proyek-proyek yang menghasilkan pertumbuhan – yang negatif bagi Pound Sterling.
Dalam situasi ekstrem, Bank of England dapat memberlakukan kebijakan yang disebut Pelonggaran Kuantitatif (QE). QE adalah proses yang dilakukan BoE untuk meningkatkan aliran kredit secara substansial dalam sistem keuangan yang macet. QE adalah kebijakan terakhir ketika menurunkan suku bunga tidak akan mencapai hasil yang diinginkan. Proses QE melibatkan BoE mencetak uang untuk membeli sejumlah aset – biasanya obligasi pemerintah atau obligasi korporasi berperingkat AAA – dari bank dan lembaga keuangan lainnya. QE biasanya menghasilkan Pound Sterling yang lebih lemah.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah kebalikan dari QE, yang diberlakukan ketika ekonomi menguat dan inflasi mulai meningkat. Sementara dalam QE, Bank of England (BoE) membeli obligasi pemerintah dan perusahaan dari lembaga keuangan untuk mendorong mereka meminjamkan uang; pada QT, BoE berhenti membeli lebih banyak obligasi, dan berhenti menginvestasikan kembali pokok yang jatuh tempo pada obligasi yang sudah dimilikinya. Hal ini biasanya positif bagi Pound Sterling.