Dolar Australia Menguat vs Yen saat Taruhan Pengetatan RBA Bertemu Harapan Normalisasi BoJ

• AUD/JPY menguat 0,39% pada hari Jumat, didukung oleh meningkatnya ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi di Australia.
• Pertumbuhan Australia yang lebih kuat dari prakiraan meningkatkan kemungkinan pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut paling cepat pada bulan September.
• Yen Jepang tetap didukung oleh ekspektasi normalisasi kebijakan moneter Jepang yang lebih cepat.

AUD/JPY menguat pada hari Jumat dan diperdagangkan di sekitar 112,65 pada saat berita ini ditulis, naik 0,39% pada hari itu. Dolar Australia (AUD) diuntungkan oleh meningkatnya ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi di Australia, meskipun prospek kebijakan moneter yang lebih ketat di Jepang juga mendukung Yen Jepang (JPY) dan dapat membatasi kenaikan pasangan mata uang ini.

Ekspektasi seputar Bank of Japan (BoJ) bergeser ke arah sikap yang lebih hawkish menyusul komentar terbaru dari anggota dewan Hajime Takata. Takata mengatakan bank sentral seharusnya menaikkan suku bunga dengan lebih fleksibel untuk mengatasi tekanan inflasi yang semakin intensif, alih-alih mengikuti laju setengah tahunan yang telah ditentukan sebelumnya.

Pernyataan ini memicu spekulasi bahwa BoJ dapat mengadopsi nada yang lebih hawkish daripada yang sebelumnya diprakirakan pada pertemuan 17-18 September. Masahiko Loo, ahli strategi pendapatan tetap senior di State Street Investment Management, mengatakan pergerakan terbaru Yen Jepang tampak kurang seperti penyesuaian posisi dan lebih seperti penilaian ulang pasar yang hati-hati terhadap jalur BoJ yang lebih hawkish. Menurut Loo, para investor mulai memperhitungkan kemungkinan bahwa normalisasi kebijakan moneter Jepang dapat berlanjut hingga 2027.

Namun, Yen Jepang terus menghadapi hambatan dari kekhawatiran atas keuangan publik Jepang. Permintaan anggaran akun umum awal Jepang diperkirakan sekitar ¥143 triliun, rekor tertinggi untuk tahun keempat berturut-turut. Keraguan atas kemampuan Perdana Menteri Sanae Takaichi untuk menyeimbangkan disiplin fiskal dengan strategi investasinya yang ambisius karenanya mengimbangi sebagian dukungan yang diterima mata uang Jepang dari ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi.

Dari sisi Australia, prospek kebijakan moneter juga mendukung mata uang tersebut. Biro Statistik Australia (ABS) melaporkan pada hari Rabu bahwa ekonomi Australia tumbuh 0,4% QoQ pada kuartal kedua, sedikit di atas ekspektasi. Ketahanan aktivitas ekonomi memperkuat ekspektasi bahwa Reserve Bank of Australia (RBA) dapat melanjutkan siklus pengetatan moneternya.

Pasar karenanya menaikkan ekspektasi mereka terhadap kenaikan suku bunga RBA paling cepat pada bulan September. Angka pertumbuhan tersebut memperkuat pandangan bahwa ekonomi Australia tetap cukup tangguh untuk memungkinkan bank sentral terus mengatasi tekanan inflasi.

Menurut para ahli strategi di Brown Brothers Harriman, rilis PDB terbaru memicu repricing yang signifikan dalam ekspektasi RBA, dengan "futures suku bunga tunai RBA" menunjukkan bahwa "peluang kenaikan 25 bp pada 29 September melonjak dari 55% menjadi hampir 80%, sementara pasar bergerak lebih dekat untuk memperhitungkan pengetatan 50 bp selama dua belas bulan ke depan." BBH menambahkan bahwa, di luar prospek kebijakan yang berubah, "carry Australia yang menarik bersama dengan eksposur strategis negara tersebut terhadap komoditas yang terkait dengan energi, AI, dan pertahanan tetap menjadi pendorong utama AUD."

AUD/JPY karenanya terjebak di antara dua kekuatan kebijakan moneter yang serupa pada hari Jumat. Meningkatnya ekspektasi pengetatan lebih lanjut oleh RBA mendukung Dolar Australia dan memungkinkan pasangan mata uang ini menguat menuju 112,65, sementara prospek normalisasi BoJ yang lebih cepat dapat membatasi besarnya kenaikan.