Dolar AS: Kinerja Beragam dengan Risiko The Fed dan Perdagangan – Scotiabank

Para ahli strategi Scotiabank Shaun Osborne dan Eric Theoret menyoroti Dolar AS (USD) yang beragam seiring pasar mempertimbangkan kenaikan harga Minyak, penguatan Yen Jepang (JPY), dan meningkatnya ketegangan perdagangan AS. Mereka menekankan meningkatnya tekanan politik terhadap Federal Reserve (The Fed) untuk memangkas suku bunga, meskipun swap masih memprakirakan sekitar 60% peluang kenaikan 25 bp pada pertemuan September, dengan data Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) dan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) Amerika Serikat (AS) yang akan datang dipandang sebagai penentu kebijakan.

Jalur The Fed dan ketegangan perdagangan menjadi kunci

"USD beragam karena pasar mempertimbangkan kenaikan harga minyak—Brent mendekati US$100 setelah serangan terhadap infrastruktur minyak Arab Saudi—saham yang lemah dan imbal hasil AS yang lebih kuat (serta kurva Treasury yang sedikit lebih curam). "

"Ketegangan perdagangan juga meningkat, dengan Presiden Trump di media sosial selama beberapa hari terakhir menyoroti Kanada saat Ottawa memberlakukan tarif balasan. Presiden juga tampak mengancam perang dagang yang lebih luas kecuali The Fed memangkas suku bunga dalam sebuah unggahan pada Jumat lalu menyusul data lapangan pekerjaan yang kuat karena kampanye tekanan pemerintahan untuk suku bunga yang lebih rendah tampaknya semakin gencar. Wakil Presiden Vance juga menyarankan The Fed sebaiknya melonggarkan kebijakan pekan lalu."

"Namun, ortodoksi ekonomi membuat para hawk The Fed tetap khawatir, dengan Presiden The Fed Cleveland Hammack menyelipkan satu seruan terakhir untuk kebijakan yang lebih ketat pada Jumat menjelang blackout FOMC. Data inflasi pekan ini akan menjadi penentu dalam menuju keputusan kebijakan 16 September."

"Warsh mengatakan ia ingin kemajuan menuju 2% "dengan cepat" sementara Waller dan Williams sama-sama menyebut ada tanda-tanda disinflasi, sehingga tidak ada kebutuhan untuk suku bunga yang lebih tinggi saat ini."

"Tanda-tanda kemajuan pada inflasi perlu terlihat jelas dalam data PPI pekan ini (Kamis) dan CPI (Jumat) agar The Fed dapat bertahan. Swap terus condong ke gagasan kenaikan, dengan OIS memprakirakan sekitar 60% peluang langkah pengetatan 25bp pekan depan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)