Dolar AS: Imbal hasil yang meningkat mendukung nada risk-off – MUFG

Lee Hardman dari MUFG mencatat bahwa Dolar AS (USD) telah menguat menjelang pertemuan FOMC karena ekspektasi pengetatan The Fed direvisi naik. Indeks Dolar AS (DXY) telah pulih ke level yang terlihat sebelum pengumuman pembelian kembali Treasury pada bulan Agustus, dengan imbal hasil AS naik tajam. MUFG menyoroti spillover Valas yang moderat sejauh ini, tetapi memperingatkan bahwa mata uang beta tinggi dan mata uang pasar negara berkembang menghadapi risiko penurunan yang lebih besar jika imbal hasil obligasi dan harga energi terus naik.

Dolar yang lebih kuat mengikuti imbal hasil AS yang lebih tinggi

"Dolar AS terus diperdagangkan pada level yang sedikit lebih kuat semalam menjelang pertemuan FOMC besok."

"Dolar AS yang lebih kuat didorong oleh repricing hawkish atas ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed."

"Pasar suku bunga AS kini memprakirakan The Fed akan memberikan hampir 100bp kenaikan suku bunga dalam setahun ke depan, sepenuhnya membalikkan pemangkasan suku bunga tahun lalu yang totalnya 75bp."

"Ukuran volatilitas di pasar ekuitas dan Valas mulai meningkat tetapi masih berada di level rendah. Ini menunjukkan bahwa spillover dari kenaikan imbal hasil obligasi ke pasar Valas sejauh ini masih terbatas."

"Aksi harga serupa juga terlihat di antara mata uang pasar negara berkembang, di mana mata uang komoditas dan mata uang berimbal hasil tinggi berkinerja lebih buruk seperti peso Chili, rand Afrika Selatan, forint Hungaria, dan peso Meksiko. Risiko penurunan bagi mata uang-mata uang tersebut akan meningkat jika kenaikan imbal hasil obligasi dan harga energi memicu koreksi yang lebih dalam pada aset-aset berisiko menjelang akhir tahun."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)