Yuan Tiongkok: Apresiasi lambat dengan permintaan lemah – Commerzbank

Volkmar Baur dari Commerzbank mencatat bahwa pertumbuhan Tiongkok masih didorong oleh ekspor karena permintaan dalam negeri tetap lemah, dengan investasi dan penjualan ritel berada di bawah tekanan serta penjualan mobil merosot. Meski surplus perdagangan yang meningkat mendukung mata uang, ia menyoroti bahwa kenaikan CNY terhadap Dolar AS telah melambat dan memprakirakan apresiasi lanjutan hanya akan berlangsung secara bertahap mengingat kelemahan ekonomi domestik yang persisten.

Pertumbuhan yang didorong ekspor meredam kenaikan CNY

"Dalam delapan bulan pertama tahun ini, investasi turun 7,2% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, yang berarti kemungkinan turun sekitar 11% yoy pada bulan Agustus. Selain sektor konstruksi, di mana pembangunan baru kembali turun lebih dari 30% yoy, investasi di infrastruktur dan sektor manufaktur juga terus menurun."

"Sementara itu, penjualan ritel juga mengecewakan, hanya naik 0,4% yoy. Jika inflasi dikeluarkan dari angka nominal ini, penjualan riil justru turun 0,4% yoy."

"Oleh karena itu, pertumbuhan Tiongkok terus didorong oleh ekspor. Data dari pekan lalu menunjukkan bahwa surplus perdagangan Tiongkok terus meningkat, sehingga mendukung pertumbuhan ekonomi. Surplus yang tinggi juga membantu menopang mata uang karena modal asing terus mengalir ke negara tersebut."

"Namun, melihat kinerja CNY terhadap dolar AS menunjukkan bahwa apresiasi CNY baru-baru ini telah kehilangan momentum yang signifikan. Pada beberapa bulan pertama tahun ini, CNY masih terapresiasi sekitar 1% per bulan terhadap dolar AS (kecuali pada bulan Maret, di awal konflik Iran). Namun, belakangan ini apresiasi tersebut melambat menjadi sekitar 0,5% per bulan."

"Kami meyakini bahwa kelemahan dalam ekonomi domestik menjadi faktor di sini. Dan karena kelemahan ini kemungkinan akan berlanjut, kami memprakirakan hanya akan ada apresiasi lanjutan CNY yang lambat terhadap dolar AS selama sisa tahun ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)