Zona Euro: Guncangan Energi Mengubah Prospek – Rabobank

Para ahli strategi Rabobank, Bas van Geffen dan Elwin de Groot, menyoroti bahwa prakiraan harga minyak dan gas alam yang jauh lebih tinggi akan mengangkat inflasi utama Zona Euro sekitar 0,5 poin persentase pada 2026 dan 2027. Mereka kini melihat inflasi mencapai puncaknya di sekitar 4,4% tahun-ke-tahun pada awal 2027, dengan inflasi inti hanya sedikit lebih tinggi, dan memprakirakan disinflasi yang lamban akan membuat suku bunga Fasilitas Simpanan ECB tetap mendekati 2,50% setidaknya hingga 2028.

Harga energi yang lebih tinggi mengangkat inflasi utama

"Revisi ini memiliki dampak signifikan pada prakiraan inflasi kami. Berdasarkan harga yang lebih tinggi untuk produk minyak dan gas alam, model inflasi kami memprakirakan inflasi utama 0,5 poin persentase lebih kuat sepanjang tahun ini dan tahun depan."

"Kami kini memprakirakan inflasi akan mencapai puncaknya di 4,4% y/y pada Januari dan Februari, setelah itu efek dasar secara bertahap akan mengurangi dampak harga energi terhadap tingkat inflasi. Ini membawa prakiraan inflasi kami ke 3,1% untuk 2026 dan 3,5% untuk 2027."

"Sementara kami merevisi prakiraan inflasi utama kami secara signifikan, kami hanya melihat inflasi inti 0,1pp lebih tinggi. Ini sebagian besar disebabkan oleh dampak langsung dan tidak langsung dari harga energi yang lebih tinggi, serta asumsi bahwa perang di Timur Tengah akan menyebabkan tekanan rantai pasokan yang agak lebih tinggi dalam beberapa bulan mendatang."

"Jika aktivitas ekonomi tetap tangguh hingga kuartal keempat dan inflasi energi tetap tinggi, karyawan bisa menuntut kenaikan upah yang lebih tinggi untuk mengompensasi hilangnya daya beli. Dengan inflasi kemungkinan mencapai puncaknya di sekitar 4,5% pada awal tahun depan, risiko itu tidak bisa diabaikan."

"Meski begitu, kami memang percaya bahwa inflasi inti akan bergerak turun dengan lamban. Karena itu, kami berpikir ECB akan membiarkan suku bunga Fasilitas Simpanan berada di ujung atas kisaran netral untuk beberapa waktu, dan pemangkasan suku bunga di bawah 2,50% kemungkinan tidak akan terjadi sebelum 2028."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)