Rupee India: PMI menunjukkan pertumbuhan dan risiko inflasi – Commerzbank

Bagian India dari Commerzbank mencatat IMP flash September mengarah pada aktivitas akhir Kuartal III yang lebih kuat, dengan indeks manufaktur dan jasa sama-sama jauh di atas 50. Permintaan dalam negeri kuat, tetapi harga input dan output yang tinggi, terutama di manufaktur, menjaga risiko kenaikan inflasi tetap tinggi. Bank memperkirakan RBI akan tetap berhati-hati dan dalam mode tunggu dan lihat, sementara USD/INR didukung oleh kekuatan Dolar yang luas dan arus keluar portofolio.

Momentum pertumbuhan dengan tekanan harga

"IMP manufaktur flash September naik ke 55,7 dari 52,8 pada bulan Agustus. Pembacaan ini menandai level tertingginya dalam tujuh bulan, didorong oleh permintaan dalam negeri yang lebih kuat. Indeks ini tetap nyaman di atas ambang netral 50 dan di atas rata-rata jangka panjangnya. Pesanan baru meningkat lebih cepat dan melampaui pertumbuhan di sektor jasa. Ekspansi ini dipimpin oleh permintaan yang lebih kuat untuk elektronik, farmasi, dan produk makanan."

"IMP jasa flash meningkat menjadi 55,8 dari 54,1 pada bulan Agustus, mencapai level tertinggi tiga bulan. Namun, angka ini tetap di bawah puncak Mei 2026 di 59,8. Pertumbuhan bisnis baru menguat, didukung oleh permintaan yang lebih solid untuk layanan transportasi dan perangkat lunak. Namun, pertumbuhan pesanan ekspor baru melambat dan tertinggal dari sektor manufaktur."

"Secara keseluruhan, IMP flash September menunjukkan aktivitas ekonomi kembali mendapatkan momentum pada akhir Kuartal III, didukung oleh ketahanan permintaan dalam negeri di sektor manufaktur dan jasa. Pada saat yang sama, tekanan harga input dan output yang tinggi, khususnya di manufaktur, menunjukkan bahwa risiko kenaikan inflasi yang mendasari tetap tinggi."

"Meskipun inflasi IHK year-to-date rata-rata 3,8%, di bawah prakiraan tahun fiskal 2026-2027 Reserve Bank of India (RBI) sebesar 5,0%, persistensi tekanan biaya menunjukkan bahwa para pengambil kebijakan kemungkinan akan mempertahankan sikap hati-hati. Hal ini mendukung pandangan kami bahwa RBI akan tetap dalam mode tunggu dan lihat, dengan harga minyak mentah global yang lebih tinggi dan bukti efek putaran kedua terus menimbulkan risiko kenaikan terhadap prospek inflasi."

"Di Valas, USD/INR naik 0,2% menjadi 95,93 kemarin, didukung oleh kekuatan USD yang luas dan arus keluar portofolio asing. Investor asing tercatat sebagai penjual bersih USD338 juta di ekuitas dan USD134 juta di obligasi sejauh pekan ini. Meski begitu, Deputi Gubernur RBI Poonam Gupta berpendapat bahwa ada kasus yang "cukup kuat" untuk apresiasi INR, dengan menyebut valuasi yang sudah mahal di pasar asing, neraca bank domestik yang lebih kuat, dan potensi masuknya obligasi India ke indeks global sebagai faktor pendukung."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)